发布日期：2025-02-05 10:06 点击次数：78
美国政府债券，一度是全球追逐的热门资产，现在已经变成了一块烫手的肉。5年之前，也就是2019年，我们还拥有1.07万亿美国政府债券，成为美国债务的第二大债权国。但五年后，却跌到了7686亿，比之前少了3000亿。怎么可能？这美债已经不好吃了，或者说，这里面有什么猫腻？
更令人不解的是，美债都贬值了，为何我们国家，却将七千亿美金的库存，保留了下来？难不成，他还真不舍得抛弃自己？
要解释这个问题，首先要弄清楚美债务到底是怎么回事。简而言之，这就相当于美国政府在全球范围内发放的一种“借条”。由于有美国这样的超级强国作为担保，美国债长久以来都是抢手货，购买者如过江之鲫。在2019年底，我们持有的美国国债数量为1.07万亿，位居第二，仅在日本之后。当时的美国，虽然表面上看起来很“风光”，但实际上美债券在世界范围内都是最保险的。
但问题是，这样的话，收获就不大了。当时，所有人都在抢购美债，而美国却能以超低息借款。也就是说，对于那些购买美债券的投资者来说，他们是“稳赚不赔”的，但收益却是非常有限的。对许多国家而言，购买美债，并不仅仅是为了挣钱，还可以作为外汇储备，稳定本国货币。
但最近这些年，美国的经济状况却是一天比一天糟糕，赤字如山如岳，已经超过了36兆。对于一些国家而言，一度受到信任的“灯塔”现在看起来已经有些摇摇欲坠了。
从2019年末至2020年年初，这一事件才迎来了转机。那时，美债券的持有量从高峰时期的1.31万亿美元下降至1.07万亿，日本也因此一跃而成美国最大的债权国。这并非巧合，它是建立在对危险因素的考虑之上。美国的负债在2019-2025年间以惊人的速率上升，仅仅在去年底就已经超过36.2兆。三个月之前，美国的 GDP还只是35兆美元。
这种成长的幅度，让任何人看到，都会有一种心惊肉跳的感觉。
而美国则面临着巨额的财政赤字。德意志（Deutsche Bank）预测，到了2025年，美国将花费13000亿美金来偿付美债，这一数字超过了一年的军事开支。同时，美国的财政赤字几乎达到了1.9万亿。在这样的背景下，持有美债券就是“火中取栗”。
我们的国家清楚地看到了这个事实。自2020年以来，美国政府已对美国债进行了大规模的削减。美国财政部称，美债务在2025年11月降至7686亿，较2019年下降逾3000亿。需要指出的是，过去五年中，我们一直在减少美债券，只有很少的一段时期才增加，例如在2025年十一月增加了85亿美金。
到了这个时候，两人之间的冲突就越发的激烈了。美国的债券总量在增加，其债券的风险也在增加；而美债券的收益并没有显著上升，因此对投资人的兴趣也在减弱。美债是否值得我们继续留在美国，已经成为一件令人头痛的事情。
也许有些人会说，美国国债如此危险，我们为何不直接抛售手中所有的国债呢？这个问题，没有这么容易回答。尽管美债券的风险有所上升，但其仍是世界各国的主要货币之一。出售美债不同于出售股份，有一定的偿还期限，从数月到数年不等。一旦出现这种情况，不但会给我们带来很大的亏损，而且还会引起市场的恐慌，从而对我们国家的外汇储备产生一定的冲击。
此外，尽管美债不如从前那样“金光闪闪”，但在一定程度上还是很好用的。举个例子，我们很罕见地将美国国债增加到了85亿美元。这也许是出于短期利益，或者是出于对国际市场的不确定。
最后，我们国家仍然决定“稳字当头”。尽管在5年中减少了3000多亿美元，但美国国债仍有7686亿美元。这既体现出我们对于美债务危机的高度警觉，又显示美债券虽然在国际上的位置有所下滑，但仍不能在短时间内彻底替代美国国债。
然而，“减持大战”并非只有我们一家。最近几年，日本，德国，印度等都或多或少地减少了美国债的持有量，就算是“老古董”，也开始有了升值的迹象。为了减少对美债务的依赖性，德国和印度甚至还从美国进口了大批的黄金。由此可见，美债券在世界上的影响力，已经大打折扣了。
下面，让我们来看看网民们对此事的看法。
【网络热议】
一时间，网络上议论纷纷。有些人认为这是我们国家最明智的做法：
“老张谈金融”：美国国债是个无底洞，我们把美债卖掉，是在规避风险，这是很正常的事情。更何况，七千亿也算是很给面子了。
名为“南山种树”的网民说，美国债已经不值一文，现在的金价是货真价实的货币。你还记不记得德国人是如何将这些金子送回国内的？这是一种潮流。
也有一些人发表了自己的观点，例如“财经小李”：美国债的风险很大，但是流动性很强，美国的经济就算糟糕，一时半会儿也不会垮掉，所以一定要留着。
也有人调侃：“美债对我们来说就是个废物，没什么味道，扔掉又太浪费。”
在此，本编辑就有个疑问：要是美债真成了烫手的东西，我们手中的七千亿美元，要不要继续存着？
美债由“香饽饽”变为“鸡肋”，这种转变令人深思。5年内，抛售了3000亿美元以上的股份，这听起来很狠，但实际上，这也是没办法的事情。问题在于，当前美国政府债券总额超过36万亿美元，财政赤字接近1.9万亿美元，美债市场前景如何？
所以我要问：万一哪一日美国债真的变成“烂苹果”没人要了，全球的经济还能维持下去？我们要怎么做好万全的准备？或许，这就是我们需要考虑的问题。